每經記者｜熊嘉楠    每經編輯｜葉峰    

8月22日，金徽酒發布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現營業收入17.59億元，同比增長0.31%；歸母凈利潤2.98億元，同比增長1.12%。盡管繼續保持正增長，該增速仍創下過去五年同期（2021年至2025年）的新低。

其中，第二季度實現營收6.51億元，同比減少4.02%；歸母凈利潤0.64億元，同比減少12.78%。

今年上半年，金徽酒300元以上產品實現營業收入3.8億元，同比增長21.6%；100元~300元產品實現營業收入9.69億元，同比增長8.93%，100元以下產品實現營業收入3.66億元，同比減少29.78%。

金徽酒自2016年起便提高了高檔產品銷售占比。從今年半年報來看，300元以上產品營業收入占比由去年同期的18.16%進一步提升至22.14%。

100元~300元價位產品依舊是公司營收主要來源。2024年、2025年上半年，該價格帶產品營收占比分別為49.2%、54.47%。

分銷售渠道來看，公司經銷商渠道實現營收16.21億元，同比微降1.21%；直銷渠道0.38億元，同比減少3.51%；互聯網銷售增速亮眼，實現營收0.57億元，同比增長29.3%。

而分區域來看，公司全國化拓展并未有明顯的變化。甘肅省內市場實現營收13.34億元，同比減少1.11%；甘肅省外3.82億元，同比微增1.78%。

值得注意的是，公司經銷商數量下降至三位數。報告期內，增加經銷商74個，減少經銷商115個，截至報告期末，共有經銷商960個。

事實上，白酒行業整體正步入增速放緩階段，自一季度業績披露以來，市場對金徽酒本期表現已有所預期，作為西北頭部白酒企業，金徽酒仍能維持增長已屬不易。然而，從另一方面來看，當前白酒行業競爭格局正在加劇，已持續推進多年高端化與全國化戰略的金徽酒，依然面臨諸多挑戰。